双鹭药受益两大*策红利
业内外并举拓展产业链
双鹭药业自有产品上市以来业绩持续增长，2006-2008年净利润复合增长率达到86%，2009年的净利润突破2.4亿元。双鹭药业(002038)盈利能力提升获得投资者认可的同时，也给投资者带来丰厚回报。在2009年上市公司金牛百强回报榜中，双鹭药业排名十七，同时在中小板企业中位列第二。受益两大*策红利2009年，双鹭药业实现收入为3.9亿元，同比增长8.94%，实现净利润增长12%，分配预案为每10股派发现金红利2元(含税)。2010年一季度公司净利润为5616万元，同比增长20%。在今年一季度业绩平稳增长的基础上，医保目录的调整和生物医药产业振兴规划将陆续释放的产业利好，成为支撑双鹭药业业绩持续发展的两大*策驱动力。2010年医疗体制改革*策的逐步明朗，国家和地方医保目录调整后的逐步实施，为公司提供了跨越式发展的机遇。公司董事长徐明波表示，国家和地方医保目录调整后的公司众多产品进入其中，但由于招标等因素的影响目前暂未出现大的增量，预期下半年或明年将会有体现。此外，作为研发型企业代表，双鹭药业受到的来自各级*府的支持也成为公司能够专注于创新的动力之一。据了解，2009年，公司多项研发项目和产品获得北京市科委、北京高新技术成果转化中心、中关村管委会等部门的资助和奖励，共计824.6万元。公司还入选“北京生物医药产业跨越发展工程”(G20工程)和中关村国家自主创新示范区首批“十百千工程”重点培育企业。公司有关人士表示，公司将持续加大对研发的投入，响应*策支持创新的方向。在具体产品领域，双鹭药业在肿瘤治疗、抗炎镇痛、心脑血管和肝病等领域已储备多个具有国内外市场潜力的优势大品种。据年报披露，双鹭药业正逐步进入治疗性抗体和基因工程疫苗领域，未来几年将不断推出抗体药物和高端疫苗，增强公司在生物药领域的竞争实力。双鹭药业不断强化公司在肿瘤治疗和辅助治疗领域的优势，推进与国内外企业合作开发基因工程抗体和疫苗药物的步伐，力争今后3-5年推出3个以上的抗体和疫苗药物。在肝病治疗领域不断培育重磅品种，力争2年内成为国内肝病治疗领域的重要企业。围绕优势拓展产业徐明波在4月8日的上业绩说明会上表示，公司参股的星昊医药正积极准备在创业板上市。作为星昊医药第二大股东，双鹭药业持有其6923036股，占比12.00%，参股成本是每股1元。国信证券研究显示，目前，医药板块相对大盘的估值溢价处于历史低位，市盈率27-33倍。显然，星昊医药若上市成功，对双鹭药业的业绩贡献将非常明显。此外，公司还出资1020万元合资设立迈迪公司，介入到体外免疫及生化诊断；出资1680万元与新乡化纤共同投建原料药基地；出资1200万元参与南京卡文迪许生物技术公司增资扩股，成为该公司40%股权的股东。分析人士认为，这促使公司在化学药研发领域的实力大幅提升。双鹭药业还加紧向下游的医药商业领域拓展。公司先后以现金3887万元、3571万元累计收购北京普仁鸿医药销售公司33%股权，通过并购方式加强与终端医药商业企业的合作，为实现营销突破进行战略部署。梁淑洁介绍说，2010年，公司将继续利用自身的技术、资金和地域优势，有针对性地进行产业投资，仍将通过收购潜力或互补型企业、参股或合作成立新公司等方式向公司业务的上下游拓展，以弥补、丰富公司肿瘤、肝病、心脑血管等老年病领域的产品线，进一步强化产品的系列化优势。分析人士人认为，目前双鹭药业在立足于稳定的内生式增长的前提下已开始围绕上下游拓展，公司开始向国内大型药业集团的目标迈进。布局海外目标初定除了在国内市场着手拓展产业链以提升毛利，双鹭药业面对生物医药产业日益激烈的竞争局势，开始瞄准海外市场，积极参与抢占国际市场份额。2009年，公司在立足国内市场的基础上积极开发布局海外市场，原料和制剂出口已向十多个国家提交注册申请，十余个品种获相关国家当局的注册批件。目前双鹭药业的主打品种重组人粒细胞集落刺激因子、白介素-11、门冬酰胺酶、抗肿瘤产品等10余个品种正陆续进入东欧、亚洲、南美市场。梁淑洁介绍说，2009年公司海外市场销售虽然增幅超过100%，但总体市场份额仍较小，公司将努力在2-3年实现海外市场的销售突破，同时将积极与跨国企业合作，共同开发具有自主知识产权的大品种，实现公司海外市场从制剂原料出口到海外的专利授权和销售许可，促进公司的国际化进程步伐。医保目录的调整和生物医药产业振兴规划将陆续释放的产业利好，成为支撑双鹭药业业绩持续发展的两大*策驱动力。CFP图片□本报
邢佰英双鹭药业董事长徐明波日前接受中国证券报专访时表示，未来公司在保证盈利能力稳定增长的前提下，兼顾销售收入的增长，以达到北京市*府提出的营业收入三年翻番的要求。随着我国生物医药产业振兴规划即将于6月份上报国务院，符合我国生物医药产业发展方向的企业将受到大力扶持。双鹭药业董秘梁淑洁表示，产业规划将对医药生物企业的新品研发和技术创新提供*策和资金支持，公司也将成为重点受益的企业之一。